Karahan: Hissedilen enflasyon, kira fiyatlarındaki yüksek seyirle öne çıkıyor
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 3. Enflasyon Raporu tanıtım toplantısında hissedilen enflasyonun nedenlerini ve para politikası çerçevesine ilişkin değerlendirmelerini paylaştı. Toplantıya Başkan Yardımcıları Hatice Karahan ve Osman Cevdet Akçay da katıldı.
Hissedilen enflasyonun kaynağı: Kira ve tüketim kalıpları
Karahan, hissedilen enflasyonun kalemler arasındaki farklılıklardan kaynaklandığını belirterek şu değerlendirmeyi yaptı:
"Burada enflasyonda aslında bunu birçok ülkede de benzer gelişmeleri görüyoruz, enflasyon dediğimiz mesela %33, bu şu demek değil, ekonomide gördüğümüz her ürünün, hizmetin, emtianın fiyatı yüzde 33 artıyor demek değil, ortalamada yüzde 33 artıyor. ... Özellikle kira mesela manşetin oldukça üstünde seyrediyor. Şimdi böyle olunca hissedilen enflasyon sizin bu kalemler içinde en çok neyi hissettiğinizle alakalı oluyor."
Karahan, kira enflasyonunun yüksek seyretmesinin hane halkının hissettiği enflasyonu gerçekleştiren enflasyonun üzerine çektiğini vurguladı ve bunun hem Türkiye'de hem de dünyada benzer örnekleri bulunduğunu söyledi. Ayrıca bu durumun hane halkı enflasyon beklentilerinin geriden gelmesine yol açtığını ifade etti.
Nötr faiz iletişimi tercihi ve belirsizlikler
TCMB Başkanı, küresel merkez bankalarında tartışılan nötr faiz iletişimine yönelik soruya şu yanıtı verdi:
"Nötr faiz iletişiminin çok sağlıklı olmadığını düşünüyorum. Ciddi bir belirsizlik var, tahvil piyasasındaki likiditenin düşük olması gibi çeşitli sebeplerle, enflasyon beklentilerinin farklı kesimler için çok farklı olması gibi nedenlerle nötr faizi düşük bir aralıkla ölçmek oldukça zor. ... Dolayısıyla şu aşamada bunun üzerinden bir iletişim yapmamayı tercih ediyoruz."
TL mevduat rasyosu, KKM ve makro ihtiyati tedbirler
Karahan, TL mevduat rasyosu hedefleri ve Kur Korumalı Mevduat (KKM) hedeflerinin makro ihtiyati çerçevenin önemli bileşenleri olduğunu belirtti. Sunumda KKM birikiminin 10 milyar dolar civarına, yaklaşık 12 milyar dolara indiği bilgisini verdi ve "Bu yıl içinde bunu sonlandırmayı düşünüyoruz" dedi.
Karahan, enflasyon görünümünün verdiği alan doğrultusunda TL mevduat hedeflerinde kademeli indirimlerin mümkün olduğunu, ancak bu sürecin hassas yönetilmesi gerektiğini vurguladı:
"Enflasyon beklentilerine, ekonomik aktiviteye, toplam talep koşullarına baktığımızda, bu süreci bir miktar indirerek sıkılığı bozmadan devam ettirebileceğimizi düşünüyoruz ama bu süreçte riskler de var. ... Dolayısıyla kısa vadede böyle bir planımız, böyle bir takvimimiz yok."
Kısa vadeli faiz aralığı ve asimetrik koridor
Geçen yıl gecelik borçlanma faizinin 150 baz puan indirildiği hatırlatılarak, kısa vadede tekrar benzer bir uygulama yapılıp yapılmayacağı sorusuna Karahan, TCMB'nin temel fonlama aracının bir hafta vadeli repo oranı olduğunu belirterek yanıt verdi. Karahan, aralığın üst bandının konjonktürel gelişmelere göre zaman zaman kullanıldığını ve bunun geçici ve beklentileri bozmayacak durumlarda etkili olduğunu aktardı:
"O dönemde, birkaç ay önce biliyorsunuz asimetrik koridora geçtik. Şu anda bunu kullanmıyoruz ama bize belli anlarda bir esneklik de sağlıyor. Dolayısıyla şu anda ihtiyacımız yok ama bir süre daha esnekliği koruma gerektiğini değerlendiriyoruz, bir süre daha kalacak. Önümüzdeki toplantıda tekrar değerlendireceğiz."
Sonuç: Karahan, hissedilen enflasyonun kira gibi sık yapılan harcamalardaki yüksek artıştan kaynaklandığını, KKM'nin yıl içinde sonlandırılmasının planlandığını ve TL mevduat hedeflerinin dikkatle yönetileceğini vurguladı. Ayrıca TCMB, belirsizlikler nedeniyle nötr faiz üzerinden iletişim yapmamayı tercih ediyor.
