Jackson Hole öncesi küresel piyasalarda dikkatler Powell ve makro verilerde
Küresel piyasalarda geçen hafta, Fed'in faiz indirimine yeniden başlayacağı beklentileriyle pozitif bir seyir izlendi. Yatırımcıların gözleri ise gelecek hafta ABD'de düzenlenecek Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu ve özellikle Fed Başkanı Jerome Powell'ın yapacağı konuşmada olacak.
Fed beklentileri ve ABD verileri
Geçen hafta açıklanan Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), temmuzda aylık bazda yüzde 0,9, yıllık bazda yüzde 3,3 artarak beklentilerin üzerinde geldi. Bu verinin ardından tarifelerin enflasyonist etkilerine ilişkin endişeler yeniden gündeme gelirken, para piyasalarında yıl sonuna kadar Fed'in toplamda 50 baz puan indirim yapacağı fiyatlanıyor.
Para piyasalarında eylül ayında Fed'in 25 baz puan indirime gitmesine kesin gözüyle bakılırken, bazı Fed yetkililerinin şahin üslupları ve hükümetten gelen sert eleştiriler belirsizliği canlı tutuyor. Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, iş gücü piyasası sağlam kaldığı sürece bu yıl tek faiz indiriminin uygun olacağını düşündüğünü belirtirken, St. Louis Fed Başkanı Alberto Musalem eylül toplantısında karar vermenin henüz erken olduğunu söyledi. Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee ise en az bir enflasyon raporu daha görmek istediğini ifade ederek son üretici enflasyonu verilerinin rahatsızlık verdiğini kaydetti.
Fed Başkanı Jerome Powell'ın görev süresi gelecek yıl mayıs ayında sona erecek. ABD Başkanı Donald Trump ise geçen hafta bir sonraki Fed başkanı adayını "biraz erken" açıklayabileceğinin sinyalini verdi.
ABD dış politika gelişmeleri ve piyasa etkileri
ABD Başkanı Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in Anchorage'da yaptığı görüşmenin ardından düzenlenen ortak basın toplantısında Trump, önemli ilerlemeler kaydettiklerini ancak nihai anlaşmaya varamadıklarını söyledi. Putin ise, "Trump ile vardığımız anlayışın hedefe ulaşmamıza ve Ukrayna’da barışın sağlanmasına yol açacağını umuyorum." dedi. Trump, zirve sonrası ABD basınına Ukrayna konusunda sürecin "tamamen Zelenskiy'e bağlı" olduğunu belirtti: "Şimdi bunu halletmek tamamen Zelenskiy'e bağlı. Avrupa ülkeleri de biraz müdahil olmalı ama bu Zelenskiy'e bağlı."
New York borsası, tahvil ve emtia piyasaları
Bu gelişmelerle New York borsasında haftalık bazda alımlar öne çıktı. S&P 500 yüzde 0,94, Nasdaq yüzde 0,81, Dow Jones yüzde 1,74 değer kazandı. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi haftayı yüzde 4,32 seviyesinde tamamladı.
Emtia cephesinde altının ons fiyatı geçen hafta yüzde 1,84 azalarak 3 bin 335 dolar'a, gümüş onsu 38 dolar seviyesine geriledi. Brent petrol varili ise 65,77 dolar ile haftayı kapattı. Dolar endeksi ise faiz indirim ihtimallerinin güçlü kalmasıyla haftayı 97,9 seviyesinden kapatarak yüzde 0,3 geriledi.
Önümüzdeki veri takvimi (ABD)
18 Ağustos ile başlayacak haftada yatırımcılar için önemli veriler şöyle: salı konut başlangıçları ve inşaat izinleri; çarşamba FOMC toplantı tutanakları; perşembe haftalık işsizlik maaşları, imalat sanayi ve hizmet sektörü PMI; perşembe ayrıca Jackson Hole Ekonomi Politikası Sempozyumu başlıyor ve cuma günü Powell'ın konuşması piyasaların odağında olacak.
Avrupa piyasaları
Avrupa borsaları geçen hafta alış ağırlıklı seyretti. Bölge verilerinde Avro Bölgesi ekonomisi ikinci çeyrekte çeyreklik bazda yüzde 0,1, yıllık bazda yüzde 1,4 büyüdü. İngiltere ikinci çeyrekte çeyreklik bazda yüzde 0,3 büyürken Almanya'da temmuz enflasyonu aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 2 olarak gerçekleşti.
Geçen hafta bölge endeksleri: FTSE 100 yüzde 0,47, CAC 40 yüzde 2,33, MIB 30 yüzde 2,47, DAX yüzde 0,81 yükseldi. Önümüzdeki hafta Avro Bölgesi dış ticaret dengesi, çarşamba tüketici enflasyonu ve Almanya üretici enflasyonu, perşembe bölge PMI verileri ile cuma Almanya büyüme verileri takip edilecek.
Asya piyasaları
Asya borsalarında risk iştahı yüksek kaldı. ABD Başkanı Trump'ın Çin mallarına yönelik ilave tarifelerin 90 gün ertelenmesini sağlayan kararnameyi imzalaması ve Fed beklentileri bölgedeki olumlu havayı destekledi. Bu karar, ABD-Çin görüşmelerine ilişkin umutları artırdı.
Japonya ikinci çeyrekte GSYH ile çeyreklik yüzde 0,3, yıllık yüzde 1 büyüme kaydetti. Çin'de temmuz perakende satışlar yüzde 3,7, sanayi üretimi ise yıllık yüzde 5,7 artışla beklentilerin gerisinde kaldı. Çin'de işsizlik temmuzda yüzde 5,2 olarak açıklandı.
Merkez bankaları cephesinde Avustralya Merkez Bankası (RBA) politika faizini 25 baz puan indirerek yüzde 3,60 seviyesine çekti. Haftalık bazda Şanghay Bileşik yüzde 1,70, Hang Seng yüzde 1,65, Kospi yüzde 0,49 ve Nikkei 225 yüzde 3,73 prim yaptı.
Yurt içi gelişmeler: TCMB enflasyon raporu ve piyasalar
Türkiye'de geçen hafta satış ağırlıklı bir seyir görüldü ve BIST 100 haftalık bazda yüzde 0,93 düşüşle 10.870,57 puan'dan kapandı. Dolar/TL haftayı önceki kapanışın yüzde 0,4 üzerinde 40,8330'dan tamamladı.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, 3. Enflasyon Raporu bilgilendirme toplantısında 2025 sonu için enflasyon tahmini aralığını yüzde 25 ile yüzde 29, 2026 sonu için ise yüzde 13 ile yüzde 19 olarak açıkladı. Karahan ayrıca, ara hedeflerin veri akışına bağlı olarak revize edilebileceğini ancak rapor dönemleri arasında olağanüstü gelişmeler olmadığı sürece değiştirilmeyeceğini belirtti ve şu ifadeyi kullandı: "Bu bağlamda, ara hedefler içsel para politikası patikasını belirlerken referans olarak alınacaktır. Böylece, kontrol ufku içerisinde enflasyonun ara hedeflere yakınsaması sağlanacaktır."
Karahan, "Önceki raporlarda 2025 yıl sonu enflasyon tahminimiz olan yüzde 24 değerini, 2025 yılı ara hedefimiz olarak koruyoruz. 2026 ve 2027 yılları için ise enflasyon ara hedeflerimizi sırasıyla yüzde 16 ve yüzde 9 olarak belirledik." dedi.
Yurt içi veri gündemi
Gelecek hafta yurt içinde izlenecek veriler: pazartesi konut fiyat endeksi; salı işsizlik oranı ve uluslararası yatırım pozisyonu; perşembe tüketici güven endeksi; cuma finansal hizmetler güven endeksi.
